最近有很多关于高频交易(HFT)对金融市场的影响．高频交易分析股票价格等市场信息，在几秒钟内实施自营交易活动，这一概念无疑具有许多优势。这包括更大的市场流动性、更低的交易成本和更快的定价渠道。然而，直到最近，高频交易才真正活跃在股票和衍生品领域。如今，我们看到高频交易正从根本上转向外汇(FX)等其他资产类别，因为交易员们正在寻找新方法，以在这种不可预测的经济时期获得更大的流动性。很容易看出为什么需求高，相对利润的低利润率对任何交易者来说都是一个有吸引力的命题。不过，高频交易在外汇交易领域并非一帆风顺。例如,今年3月，由于计算机编程交易指令出错，扭曲了市场，我们目睹了日元在外汇市场的崩盘．结果，这导致每天交易数十亿美元货币的外汇市场的流动性立即停止。日本股市崩盘的规模清楚地证明，市场对高频交易的外汇交易量有很高的需求。因此，对于向资产管理公司销售外汇投资服务的交易员来说，价格设定的速度和优化是必不可少的。这是因为在一个高度波动和不可预测的市场中，价格的速度对潜在买家至关重要。没有这一点，他们就无法做出明智的投资决定。这就是低延迟成为定价的关键因素。延迟一直是货币交易中最不言而喻的一个方面，通常是因为交易员只关心屏幕上立即显示的价格，而不关心它如何到达桌面上。同样重要的是要指出，在外汇交易中，一切都是在柜台(OTC)上交易的，有点像衍生品。这是因为没有实际的交易地点或交易所。 Indeed, there is a certain irony in the fact that there is no ‘exchange’ in foreign exchange. The points above, together with the time zone and geographical scattering of FX, means that the locations of the servers in relation to the data centre is a major key to future HFT success in this particular asset class. The most effective way to limit latency is to make sure the physical location of the trader’s servers is in close proximity to the data centre. For example, our own London arbitrage centre uses fibre optic networks to provide ultra low latency. As a result, traders can profit by providing competing pricing bids faster than their competitors. So, as HFT activity continues to accelerate, the question should be, which asset class is next to come under the HFT spotlight? One thing is for certain, FX is not the first and certainly won’t be the last asset class to be impacted by HFT. If there is liquidity available, some bright spark in the square mile will find new and innovative ways through technology to find it.
让做
2011年8月10日
最近的帖子
