2019冠状病毒病(Covid-19)大流行导致零售交易市场繁荣，交易数量和新账户均大幅飙升。在3月和4月异常波动以及随后美国市场强劲反弹的推动下，世界各地的运营商都公布了创纪录的季度业绩，并急于开拓新市场，尤其是在亚洲。然而，就像任何经历快速增长时期的行业一样，平台需要确保他们仍然在正确的基础上。随着越来越多的公司进入这一领域，以及越来越多的知识渊博的客户，运营商选择正确的连接解决方案至关重要。确保他们拥有基于坚实市场基本面的快速可靠的市场数据比以往任何时候都更重要。
我在这个行业工作了10年，亲眼目睹了从一个仍由电话交易主导的行业，到如今处于金融科技行业前沿的转变。战场越来越集中于谁拥有最智能的移动交易应用程序，无论你是否能够访问最新的市场或交易工具，以及以更低的成本获得低接触服务。一系列新的颠覆性公司开创了免佣金交易的先风，并以部分交易等创新引领潮流，为普通投资者提供了进入曾经仅限于最富有人群的市场的机会。客户也变得更加精明。过去10年，从图表、融资融券交易到家庭编程算法，所有知识都在增长。在这种背景下，运营商必须继续投资于确定性和可靠的低延迟市场数据馈送和连接，以确保他们不会出现短缺。
考虑到客户现在可以很容易地更换运营商，并且有各种各样的选择，任何由连接不良导致的平台停机都可能对公司的声誉造成毁灭性的影响。从本质上讲，宕机很可能恰好发生在客户最希望交易的时候。高波动期或一天中的关键检查点，如欧洲和美国市场开盘时，是系统面临的压力最大的时候。对于提供商来说，即使是很小的停机时间也可能带来极高的成本，因为他们可能(正确地)被迫在因失去交易机会而产生的投诉和交易查询中让步。
通过复杂的第三方软件或平台，越来越多地使用国内算法交易，这意味着提供商feed上的微小延迟也可能被利用。曾经专属于机构的做法，如今已成为普通散户交易员的家常便饭。在外汇和股指期货等市场中，这一点尤其重要。在这些市场中，收益往往来自于相对较小的波动，并在高交易量中反复出现。再加上社交媒体的发展，导致了交易社区之间信息的快速传播，突然之间，你feed中的弱点可以迅速传播。
除了确保底层连接达到标准外，供应商还需要确保他们所采用的提要是成本效益和健壮性的正确组合。确保基础市场具有高水平的流动性，将防止流氓买卖价差进入你的系统，或远离真正的BBO。跨司法管辖区的交易所，如芝加哥期权交易所欧洲(Cboe Europe)——按市值计算是真正最大的泛欧股票交易所之一——提供了一种有吸引力的方式来满足所有这些要求。在同一馈线内，运营商可以从一个成熟、深入和高度流动性的市场中获得跨越国界的近6000个符号。Cboe最近还宣布，计划在2021年上半年推出Cboe欧洲衍生品交易所，这是一家总部位于阿姆斯特丹的泛欧洲股票期货和期权交易所，进一步发挥了运营跨国MTF的专长。这也将使市场参与者受益于一个单一接入点，简化这些工具的交易和清算。
通常情况下，新技术的提供会很快暴露出行业中那些未能创新和适应不断变化的环境的部分。只有继续投资于互联互通和可靠的市场数据，交易平台才能在日益激烈的竞争中生存下来。在价差和佣金上的竞争意味着战场已经转移到技术上——然而，如果底层饲料冻结在非农场上，即使是最花哨的移动应用程序也无济于事。
由迈克尔詹姆斯，业务发展客户经理-柯尔特资本市场。
Michael James
10月30日
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